行”贷款往往是泡沫的重要部分。通常金融机构会建立新的渠道来向这些人放款。由于更少的监管，这些人获得贷款变得更加容易。每一次危机都伴随着“金融创新”，这些“金融创新”最终都直接导致了危机的触发。
推动泡沫形成的，一定不仅仅是低利率水平，而是更容易的信贷，更宽松的监管，更加危险的金融创新。也由于监管者不会盯着债务增长，而是看通胀和经济增长，他们在初期也会包容泡沫的形成。借款人和放款人之间出现资产和债务错配，让他们在下行周期中格外受伤。
当利率开始上升时，债务支付也开始上升，推动了新增贷款人逐渐消失，因为借钱变得昂贵了。由于借钱的人少了，能花的钱也少了，导致消费开始下滑。一个人的开支是另一个人的收入，开支减少后，收入也开始减少。当人们减少支出后，价格下跌，经济开始下行。
由于短端利率水平上行，导致持有短周期的资产吸引力变大，类似于现金资产。而持有长周期的资产吸引力变小，类似于股票，房子，债券等。资金从金融资产中撤出，导致他们的价值出现下滑。资产价格下跌，带来了财富效应的负反馈！
凯雷集团在欧洲的两个基金出现了违约，他们都是大量持有mbs房地产贷款抵押证券的基金。投资者开始担心出现问题，开始将资金从里面撤出。这也导致cds的价格在3月出现大幅飙升。我们都知道银行间信用的问题，一旦有问题，银行的流动性会快速枯竭。当时的贝尔斯登是问题最严重的，折价全美第五大投行大约有4000亿为处理掉的垃圾资产，对应5000个交易对手，75万张衍生品合同。一旦贝尔斯登垮台，可能引发价值28万亿美元，一系列的连锁反应。
蔚倩读着这些分析文章，只有摇头苦笑，都早干什么去了？
手机在桌子上震动，蔚倩对银行打来的电话只能采取不理睬的态度，她尽了最大努力，租金收上来，转手全部付给银行。
苦苦撑了几个月，终于银行送来通知，因为拖欠付款，银行决定收回房子。
从一开始，蔚倩偿还按揭时，特意指定付清那些租户按时付租金的房子，收不上来租金的，按揭也无法保障。
她以为能够保住剩下的房产。
银行不是傻子，贷款是在她的责任有限公司名下，公司上了黑名单。
现在银行要收回所有房产。
蔚倩现在只有一个选择，申请破产。
一旦申请破产保护，债务人的大部分债务可以取消。债权人不得以任何方式向债务人向债务人追讨被取消的债务。债权人如果继续追讨债务，可能会因为藐视法庭而受到罚款及其它处罚。
美国个人破产分两种，延期支付和资产清算。
蔚倩举手投降认输，资产全部拿走。